**编者按：** 在体育博彩日益风靡的今天，一场关乎监管权归属的“世纪之战”正在美国悄然上演。一边是手握传统赌博牌照、严防死守的各州政府，另一边则是借“预测市场”之名、试图以金融合约形式突破地域限制的创新平台。特朗普政府罕见下场，力挺新兴预测市场运营商，将联邦监管机构推至台前。这场博弈不仅牵动亿万赌客的神经，更可能彻底改写美国体育投注的规则版图。当金融衍生品的外衣遇上体育赛事的激情，究竟是创新突围还是监管套利？各州与联邦的角力，背后又隐藏着怎样的利益链条？让我们一同揭开这场“合法化”之争的重重迷雾。

　　特朗普政府正全力支持预测市场运营商Kalshi和Polymarket，参与一场可能重塑美国体育博彩监管格局的高风险法律斗争。

　　商品期货交易委员会（CFTC）新任主席迈克尔·塞利格的这一举动，标志着联邦政府正坚定站在日益壮大的预测市场行业一边，对抗试图封禁这些平台的各州。争议焦点在于：体育赛事及其他结果的投注，究竟应被视作联邦监管的金融合约，还是各州发牌的赌博行为。

　　若Kalshi和Polymarket胜诉，各州对体育博彩的监管权将遭大幅削弱，预测市场将有望在全美范围内运营，甚至在赌博非法的州也不例外。

　　CFTC主管商品、期货和衍生品市场，并长期主张对所谓“事件合约”拥有管辖权——这类合约允许用户就未来结果的可能性进行交易。正是这种联邦监管，使得Kalshi等平台能在全美50个州运营，包括那些禁止传统体育博彩的州。

　　然而，多个州指控这些平台实质上是无牌照的博彩公司。内华达州、马萨诸塞州等地的监管机构已对Kalshi和Polymarket提起诉讼或采取执法行动，命令其停止在当地运营。

　　塞利格在《华尔街日报》的评论文章中释放了联邦将采取更强势态度的信号。他写道，CFTC“不会再坐视不管，任由过度热心的州政府试图建立全州禁令，从而破坏本机构对这些市场的专属管辖权。”

　　CFTC现已通过向一桩关键上诉案件提交“法庭之友”陈述书正式介入。这标志着塞利格立场的显著转变——他在确认提名听证会上曾建议应由法院解决此问题。

　　竞争企业研究所金融政策主任约翰·伯劳在提供给《新闻周刊》的声明中表示，塞利格的观点是正确的，预测市场通过允许美国人对冲商业风险而具有合法目的。伯劳还指出，这些市场应作为商品交易所归CFTC独家监管，而非由各州作为赌博业务来规制。

　　“预测市场通过激励那些用自有资金为结果冒险的人，能产生更精准的预测，”伯劳说。“是时候扫清监管障碍，让普通美国企业家和投资者也能从这项创新中受益了。塞利格主席的声明是朝此方向迈出的积极一步。”

　　预测市场允许用户买卖与事件结果挂钩的合约。合约价格通常在1美分到99美分之间，反映了市场对某结果发生概率的集体预估。

　　虽然用户可以从天气预报到地缘政治事件等一切事物上进行交易，但体育赛事是平台活动的绝对主力。据公司数据，Kalshi约90%的交易量来自体育相关合约，而Polymarket约一半活动与体育挂钩。Kalshi称，围绕超级碗交易的合约金额超过10亿美元。

　　与传统博彩公司设定赔率并充当“庄家”不同，预测市场将自身定位为点对点交易所，其收入来自交易手续费而非客户的亏损。

　　最具分量的法律挑战来自内华达州——这里拥有全美最资深的博彩监管机构。内华达州博彩控制委员会对Kalshi和Polymarket提起诉讼或采取执法行动，指控它们运营无牌照的体育博彩业务。

　　一名联邦法官支持内华达州监管机构，并发布了临时限制令，禁止Kalshi在该州运营。Kalshi已向美国第九巡回上诉法院提起上诉，此举也促成了CFTC的介入。

　　此案可能成为一个决定性测试，即对于体育相关的预测市场，联邦商品法是否优先于各州的赌博法规。

　　反对预测市场的各州认为，无论其结构如何，这些平台功能类似博彩公司，应遵守相同的牌照、税收和年龄限制。许多预测市场允许18岁及以上用户参与，而州监管的赌博通常要求客户至少年满21岁。

　　若法院支持CFTC和预测市场运营商，各州可能将失去执行这些规则的能力，这意味着即使在禁止体育博彩的州，也可能通过联邦监管的交易所进行体育投注。

　　支持者称，预测市场提高了透明度，允许用户对冲风险，与赌博有本质区别。批评者则反驳，换汤不换药的体育投注依然是赌博。

　　政府的介入也因特朗普家族与相关公司的财务联系而受到审视。小唐纳德·特朗普通过其风险投资公司投资了Polymarket，并担任Kalshi的战略顾问。

　　任何有利的监管结果都可能使这些企业获得经济利益，从而引发利益冲突的质疑，尽管目前尚未有涉嫌违法的指控。

　　并非所有共和党人都支持CFTC的立场。犹他州州长斯宾塞·考克斯——该州拥有全美最严格的赌博法律之一——在社交媒体上嘲讽了该机构的立场。

　　“我不记得CFTC对勒布朗·詹姆斯篮板数的‘衍生品市场’有管辖权，”考克斯写道。“你们不遗余力辩护的这些预测市场就是赌博——纯粹而简单。”

　　塞利格驳斥了此类批评，坚称各州不能凌驾于联邦权威之上。

　　“对于那些试图在此领域挑战我们权威的人，”他在视频声明中说，“我们法庭上见。”

　　本文报道包含美联社内容。

　　更新于2026年2月17日，东部时间下午4:13：本文已更新最新信息和评论。

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