保险科技行业迎来上市热潮 镁信健康冲刺港股IPO引关注近日，保险科技行业掀起新一轮上市热潮。6月30日，国内领先的医药多元支付平台上海镁信健康科技集团股份有限公司正式向香港联交所递交招股说明书，拟赴港上市。高盛（亚洲）、中金公司及汇丰银行担任本次IPO的联席保荐人。

　　保险科技公司上市潮涌。

　　6月30日，上海镁信健康科技集团股份有限公司（下称”镁信健康”）正式向香港联交所递交招股说明书，拟赴港上市。高盛（亚洲）、中金公司及汇丰银行担任联席保荐人。

　　作为中国最大的医药多元支付平台，镁信健康成立于2017年8月。截至2024年末，公司累计服务保单数量约3.93亿份，与超140家药企以及超90家保险公司达成合作。公司主要围绕患者、保险公司与医药企业三方协同需求，构建了智药解决方案和智保解决方案两大核心业务。

　　镁信健康成立于2017年8月，是中国最大的医药多元支付平台。截至2024年末，公司累计服务保单数量约3.93亿份，与超140家药企以及超90家保险公司司达成合作。

　　据招股书介绍，镁信健康主要围绕患者、保险公司与医药企业三方协同需求，构建了两大行业解决方案，即智药解决方案和智保解决方案。

　　财务数据显示，2022年至2024年，镁信健康分别实现年收入10.69亿元、12.55亿元、20.35亿元，复合增长率约38%；毛利分别为3.32亿元、4.61亿元、7.29亿元，呈逐年增长态势。虽然目前仍处于亏损状态，但亏损额已从2022年的4.46亿元收窄至2024年的0.76亿元。

　　从业绩表现来看，2022年至2024年，镁信健康分别实现年收入10.69亿元、12.55亿元、20.35亿元，复合增长率约38%；毛利分别为3.32亿元、4.61亿元、7.29亿元，呈逐年增长态势。

　　不过，净利润方面，镁信健康目前仍处于亏损状态。2022年至2024年，该公司分别净亏损4.46亿元、2.88亿元、0.76亿元，亏损额不断收窄。

　　业内人士指出，镁信健康所处的医药多元支付市场具有广阔前景。弗若斯特沙利文报告预测，我国创新药械市场规模预计将从2024年的1620亿元增至2030年的4102亿元，年复合增长率16.7%；同期商业健康险市场规模将从9773亿元扩容至2.36万亿元，年复合增长率15.8%。

　　全球增长咨询公司弗若斯特沙利文报告预测，我国创新药械市场规模预计将从2024年的1620亿元增至2030年的4102亿元，年复合增长率16.7%；同期商业健康险市场规模将从9773亿元扩容至2.36万亿元，年复合增长率15.8%。

　　值得注意的是，镁信健康并非近期唯一冲刺资本市场的保险科技公司。今年4月，互联网保险经纪平台元保在纳斯达克证券交易所挂牌上市；5月，i云保宣布完成C轮融资，引入加拿大永明金融集团作为战略股东；同月，小雨伞保险母公司手回集团正式登陆港股市场。

　　美国当地时间4月30日，互联网保险经纪平台元保在纳斯达克证券交易所挂牌上市；5月13日，i云保宣布完成C轮融资，引入加拿大永明金融集团作为战略股东；5月30日，小雨伞保险母公司手回集团正式登陆港股市场。

　　专家分析认为，这波保险科技公司上市热潮背后有多重因素。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格指出：”首先，这背后有资本退出的压力，早期融资协议中的IPO对赌条款到期，投资人需通过上市变现；其次，是品牌背书与资金补充的需求，上市可提升市场公信力，募集资金用于技术研发、市场扩张及并购，应对行业分层竞争；再者，随着传统代理人模式式微，数字化中介崛起，头部企业需抢占先发优势。”

　　谈及背后的原因，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格在接受记者采访时指出，首先，这背后有资本退出的压力，早期融资协议中的IPO对赌条款到期，投资人需通过上市变现；其次，是品牌背书与资金补充的需求，上市可提升市场公信力，募集资金用于技术研发、市场扩张及并购，应对行业分层竞争；再者，随着传统代理人模式式微，数字化中介崛起，头部企业需抢占先发优势。

　　镁信健康在招股书中表示，公司已投入大量资金为业务运营奠定基础，这是造成净亏损的主要原因。”我们认为该等短期亏损是必要的策略性投资，将带来可观的长期成长机会，同时为未来的获利能力建立稳固的基础。”

　　“我们认为该等短期亏损是必要的策略性投资，将带来可观的长期成长机会，同时为未来的获利能力建立稳固的基础。”镁信健康表示。

　　业内人士普遍认为，在政策持续利好、人口老龄化加速以及公众健康意识日益提升等多重因素驱动下，保险科技行业将迎来更广阔的发展空间。未来，能否讲好”科技故事”，实现稳健的业绩增长和良好的投资回报，将成为决定这波上市热潮能否持续的关键因素。

　　至于这股保险科技上市热潮能否延续，盘古智库高级研究员江瀚认为，要看具体的市场表现和投资回报。如果已经上市的企业能够实现稳健的业绩增长和良好的投资回报，那么资本市场对于其”科技故事”的信心将会进一步增强。此外，如果资本市场认为保险中介机构的科技创新具有实际应用价值和市场前景，那么就可能会为这些公司的”科技故事”买单。

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